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PCB营运转机 AOI设备重要性快速提升

2014/4/25 15:15:17      点击:

   国际金融分析:本周进入美国超级财报高峰期,除开拓重工、波音、3M等权重股外,包括重量级科技股脸书、苹果、德州仪器、高通等共158家、约32% S&P 500企业将公布财报。以目前已公布的83家财报数字,虽然仅40%的企业营收优于预期,低于10年历史均值的47%,但获利成长平均值较去年同期成长3%,明显优于市场预估的1.6%,加上美股已提前修正,后市回稳机率相当大。
   综合而言,美国消费复苏力道已进入相当程度,加上企业获利成长及再投资,QE政策透明,债务上限干扰不再,美股发生系统性风险的机率相当低。
   美股震荡期间,全球资金流向值得关注。根据EPFR数据,在新兴市场创下连续21周资金流出,总额达523亿美元后,3月27日开始反转流入,考量Global Fund经理人配置新兴市场部位在今年3月
    国际金融分析:本周进入美国超级财报高峰期,除开拓重工、波音、3M等权重股外,包括重量级科技股脸书、苹果、德州仪器、高通等共158家、约32% S&P 500企业将公布财报。以目前已公布的83家财报数字,虽然仅40%的企业营收优于预期,低于10年历史均值的47%,但获利成长平均值较去年同期成长3%,明显优于市场预估的1.6%,加上美股已提前修正,后市回稳机率相当大。
    综合而言,美国消费复苏力道已进入相当程度,加上企业获利成长及再投资,QE政策透明,债务上限干扰不再,美股发生系统性风险的机率相当低。
    美股震荡期间,全球资金流向值得关注。根据EPFR数据,在新兴市场创下连续21周资金流出,总额达523亿美元后,3月27日开始反转流入,考量Global Fund经理人配置新兴市场部位在今年3月创2004年以来新低,低于标准值31%,后续回补力道值得留意。近期金融市场颠覆「DM in、EM out」(进已开发市场,出新兴市场),资金流向期间涨幅落后,呈现风险适度调整,良性轮动的现象,亦反应全球景气复苏的轨道尚未破坏;加上欧洲央行ECB在6月将推出新的宽松措施,预估增加1,725亿欧元流动性,若同时调降基准利率0.15%至0.1%,及后续日本央行BOJ在7月释出JQE2,倍增ETFs购买量,全球资金不虞匮乏;基本面持续复苏加上资金充裕,多头的延续性值得期待。
    产业动态及操作策略:
    近期PCB产业在下半年的营运转机持续受到关注,除受惠大尺吋iPhone 6产能大量需求的HDI(高密度连结板)及FPC(软板)外,部份PCB设备商近年的蜕变亦值得留意。
    台湾PCB业者除长期受中国大陆人工成本不断上扬而需自动化外,更细线路的趋势,使得AOI(自动光学检查)设备的重要性快速增加。
    台湾AOI龙头业者主要产品涵盖HDI及IC载板外观检测(AFI)、线路检测(AOI)、PCB钻孔及成型检测等,过去以抽检用设备为主,随技术突破、品牌知名度提升,已成功转向制程一条龙(inline)型式,突破美商Orbotech与Camtek合计市占九成的寡占局面。
    近年公司更将资源聚焦在IC载板检测设备,国内三大IC载板厂商已均为其客户,其中主要客户欣兴的既有四座厂区已有一座全面升级更换为其设备,目前公司除已取得欣兴IC载板扩产检测设备订单外,随欣兴持续调升载板产能支出,公司渗透率将持续提高;此外,公司在下个月推出AOFI新产品,其中除HDI型检测假点数提升至同业的1/5,同时具性能及价格竞争力外,IC载板AOFI型则可先检查线路完整,降低电测的测量点,有效降低客户治具费用,目前亦已在主要载板客户厂内测试,后续营运值得期待。

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